Quais os melhores ativos para se proteger da inflação?
Você já se perguntou o motivo pelo qual nossa taxa Selic é historicamente alta? Bom, uma taxa Selic alta nos mostra um intenso combate contra a inflação. Isso acaba fazendo sentido quando nos lembramos das décadas de 80 e 90, quando a inflação no Brasil batia recordes, chegando a valores que ultrapassavam os 1000%.
Tendo isso em mente, é interessante pensar em formas de proteção contra esse mal que afeta o brasileiro a gerações. Quando pensamos em formas de fugir da inflação, muitos investidores surgem com a ideia de que Fundos Imobiliários funcionam bem nesse caso, mas será que isso é verdade?
Fundos Imobiliários contra a inflação
Antes de mais nada, é interessante nos perguntarmos de onde surgiu a ideia de que Fundos Imobiliários são bons ativos contra a inflação.
Quando se pensa em fundos imobiliários, logo se pensa em imóveis, e existe uma lógica no pensamento de que os FIIs ganham da inflação, já que muitos deles possuem imóveis que tem seus aluguéis corrigidos pela inflação anualmente.
Porém, em sua tese de doutorado, Ângelo Orru Neto, mostrou que não existe correlação direta entre a inflação (IPCA) e o IFIX, principal índice de fundos imobiliários.
Além disso, outro fator preponderante nesse ponto de vista é que, calculando os retornos do IFIX desde 2011, foi visto que o retorno médio se aproximaria de IPCA – 0,02% ao ano, mesmo tendo ganhado em 8 dos 12 anos avaliados.
Não menos importante que isso é interessante avaliarmos o risco do ativo. Em quesito de volatilidade, o IFIX teve um média de 8,81% no período, ou seja, é um risco considerável em um ativo que na média não consegue ganhar da inflação.
Mas se os FIIs não são os melhores ativos para combater a inflação, quais são?
Quando pensamos em ativos que performam bem contra a inflação, acabamos pensando em Renda Fixa, com ativos ligados aoCDI e IMA-B, por exemplo. Títulos públicos do governo podem ser uma ótima opção ao combate da inflação.
Quando pegamos uma cesta de títulos ligados ao IPCA, acabamos tendo uma exposição ao IMA-B que, analisado desde 2004, teve uma rentabilidade anual média em relação à inflação de IPCA + 4,11%, com uma volatilidade média na faixa de 7,34%.
Caso você busque menos risco ainda, o IMA-B5, cesta de títulos públicos ligados à inflação com menos de 5 anos de vencimento, pode ser uma boa opção, pois no mesmo período o indicador teve uma rentabilidade ligada ao IPCA de IPCA + 4,49%, com uma volatilidade média anual de 3,04%.
Então, tendo em mente a existência de opções melhores e menos voláteis que os FIIs para o combate à inflação, pode fazer sentido não utilizar Fundos Imobiliários com esse objetivo.
Também é interessante pensar na importância da análise do seu perfil de risco, pois mesmo tendo volatilidades mais baixas, os títulos públicos ligados a inflação ainda apresentam volatilidade. Então, caso você se considere realmente conservador, o CDI pode ser uma ótima opção.
CDBs, LCIs e LCAs de bons bancos podem fazer sentido para investidores mais conservadores ou até mesmo o Tesouro Selic pode ser uma boa alternativa para quem busca o menor risco possível. Lembrando que o CDI ganha da inflação na maior parte das janelas de tempo – então, acaba fazendo sentido utilizá-lo com esse objetivo.